На прошедшей короткой неделе – с 24 по 28 февраля - российский рынок продолжил пребывать в боковике. При этом среда, первый торговый день за эту неделю на российском рынке, выдалась, в основном, медвежьей, благодаря умеренно негативному внешнему фону.
Причём наибольшее давление наблюдалось по бумагам Сбербанка России, снизившихся на 4%. В данном случае давал о себе знать огромный навес из незафиксированной прибыли, а также уход в конце прошлой недели ниже отметки 80 рублей за акцию, что предполагает пробой вниз среднесрочного (с июля) восходящего тренда и цель снижения на 75 рублях.
При этом основной целью падения по бумаге может стать как раз область 70 рублей за акцию, где располагается основной восходящий тренд. Кроме того, негативную динамику в среду продемонстрировали бумаги Норильского Никеля, потерявшие 3,6%.
С другой стороны, можно отметить акции, смотревшиеся явно лучше рынка. Из blue chips это бумаги Газпрома, которую неделю прочно удерживающиеся на уровне 170 рублей с небольшими отклонениями на 5-7 рублей вверх или вниз.
А во втором эшелоне, как это ни парадоксально, рост наблюдался в акциях РусГидро (+1,01%). Визит премьер-министра России, видимо, дал повод к спекулятивной игре на повышение, несмотря на тот факт, что Путин накануне достаточно жёстко раскритиковал энергокомпании и их мажоритарных инвесторов, обвинив их в нецелевом расходовании средств и медленной реализации запланированных инвестпрограмм. Поэтому странно, что в данном случае котировки бумаг не отреагировали на слова премьера, тем более, что они, по нашему мнению, достаточно справедливы.
Вообще, мы давно уже предостерегали наших клиентов от инвестиций в большинство бумаг электроэнергетики, поскольку огромная долговая нагрузка, износ мощностей, и, как теперь выясняется, нецелевое расходование средств, не способствует росту инвестиционной привлекательности этих бумаг.
Четверг также выдался для российского рынка не слишком удачным днём. Уже в первой его половине рынки были озабочены заявлениями рейтингового агентства S&P относительно возможного понижения рейтинга Греции "на 1-2 ступени" в связи с её бюджетными проблемами. При этом необходимо помнить что, кроме Греции, в Европе существует ещё несколько проблемных стран, которые испытывают такие же трудности, а потому масштаб проблем для европейской экономики представляется весьма существенным. Кроме того, разочаровал уровень безработицы в Германии и ухудшение делового климата в ЕС в целом.
Эти данные не оставляют больших надежд на скорый выход ЕС из кризиса, тем более, что выходят они на фоне непрекращающихся забастовок в Греции, Германии и Франции. Бастующие, не обращая внимания на кризис и снижение спроса, требуют сохранения рабочих мест, а также докризисных условий оплаты труда. В конечном счёте, эти забастовки наносят ещё один огромный удар по европейской экономике.
Кроме того, вечером на рынок негативно влияли упорно снижавшиеся американские фьючерсы. В итоге в четверг мы получили -2% снижения по индексу ММВБ, который, тем не менее, сумел закрыться выше важного уровня 1280-1300 пунктов, сохранив, таким образом, основной восходящий тренд.
В пятницу мы, наконец, видели технический отскок от основного восходящего тренда по индексу ММВБ. Уровень 1.300 пунктов пока остаётся мощной поддержкой. К тому же и уровень ВВП США за IV квартал был пересмотрен в лучшую сторону, прибавив 5,9% вместо ожидавшихся +5,7%.
В итоге мы получили рост на 1% по обоим индексам с примерно аналогичными процентами роста по большинству бумаг. Из общего ряда существенно выбивались лишь акции Сбербанка России: в то время, как привилегированные акции банка выросли на +3,09%, его обыкновенные бумаги показали всего +0,36%, устойчиво удерживаясь вокруг отметки 75 рублей за акцию. Продажи в бумаге выглядели весьма значительными, однако в целом акции Сбербанка всё ещё сохраняют основной восходящий тренд, который сейчас располагается на уровне 70 рублей за акцию.
Более интересно в пятницу смотрелись бумаги SOLLERS, выросшие на +7% после новости и стратегическом сотрудничестве компании с АвтоВАЗом, хотя мы, памятуя о процессах, происходящих на ВАЗе, расценили бы эту новость скорее как негативную.
Суббота, традиционный выходной, как мы и опасались, выдалась на российском рынке вялой и неактивной. Торги проходили на чрезвычайно низких объёмах, а отметить из отдельных бумаг можно было, разве что, акции ВТБ, прибавившие больше 2%, поскольку банк успешно разместил еврооблигации на $1,25 млрд. со ставкой в 6,465% годовых, что достаточно дёшево. Тем не менее, акции ВТБ торгуются уже ниже среднесрочного восходящего тренда, длящегося с лета 2009 года. Чтобы вернуться на этот тренд и выше, бумаге, теоретически, необходимо закрываться выше 0,0730 руб. за акцию, в противном случае можно прогнозировать падение бумаг ВТБ до уровня как минимум 0,0650 руб.
Рынок в целом, однако, показал рост в районе 1%, поддержанный высокими ценами на нефть и надеждами на продолжение отскока вверх от уровня 1.300 пунктов – раз уж американские фондовые индексы не стали падать в конце прошлой недели.
Кроме того, 1,5% прибавили бумаги Норильского Никеля, которые поддерживаются находящимися на максимальных отметках ценами на никель и землетрясением в Чили, где располагаются крупные медные рудники. Теоретически, катастрофа может привести к росту цен на медь и, тем самым, оказать позитивное влияние на котировки бумаг ГМК.
Что же касается перспектив рынка, то мы полагаем что, учитывая сохранение восходящего тренда по индексу ММВБ, мы можем ожидать в дальнейшем некоторый отскок котировок вверх.
C уважением,
Сергей Калиберда
Начальник Аналитического отдела ИФК "Уником-Партнёр"
e-mail: kaliberda@unicompartner.ru
Екатеринбург, ул.Красноармейская, 78а.
Тел. (343) 379 41 79, Факс (343) 379 41 66
www.unicompartner.ru, www.stockbroker.ru
