Эксперты: новый закон о ценных бумагах позволит гражданам почти без риска зарабатывать на бирже 30% годовых

Повышение Центробанком ключевой ставки означает рост процента, под который отечественные предприятия смогут получать банковские кредиты. А теперь давайте вспомним, какие ещё у бизнеса есть инструменты для привлечения денег. Правильно – облигации. Это, по сути, долговые расписки, под которые компания занимает деньги, а возвращает спустя некоторое время с процентами. Чем выше в стране ставка по банковским кредитам, тем более высок процент, под который бизнес готов привлекать облигационные займы.

Вот что по этому поводу замечает управляющий активами УК "Система профит" (Екатеринбург) Антон Маслеников: "При ключевой ставке Центробанка в размере 9,5% доходность по корпоративным облигациям составляла 13 – 14% годовых. Логично предположить, что при ключевой ставке в размере 17% (которая действует с 16.12.14) держатели облигаций смогут получать 22 – 25% дохода в год.

Кстати, после повышения ключевой ставки биржевые торги долговыми бумагами действительно идут таким образом, что их покупка с точки зрения частного инвестора становится весьма перспективной. Доходность по государственным и субфедеральным (то есть супернадёжным) облигациям колеблется в районе 18% годовых. А крепкие корпоративные бумаги обещают маржу в размере 20% в год.

Биржевые игроки получат налоговые льготы

И сейчас самое время вспомнить, что с 1 января 2015 года вступает в силу законодательный акт, цель которого – увеличить прибыль частных инвесторов от сделок на фондовом рынке. В законе "О рынке ценных бумаг" появляется новая статья 10.3, регламентирующая работу физических лиц на бирже через индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Этот механизм предполагает столь существенные налоговые преференции, что выводит покупку ценных бумаг на принципиально новый уровень с точки зрения граждан.

О том, что такое ИИС, мы ранее достаточно подробно рассказывали. Сейчас коротко напомним. С 1 января 2015 года частный инвестор получает возможность совершать сделки на бирже через ИИС с особым режимом налогообложения. Вносить на такой счёт можно до 400 тысяч рублей в год. Его владелец имеет право получать налоговый вычет (освобождение от НДФЛ) по одной из двух схем.

Схема первая: человек кладёт средства на ИСС, а на следующий год подаёт налоговую декларацию и оформляет налоговый вычет на внесённую сумму. То есть казначейство перечисляет ему 13% (размер НДФЛ) от прошлогодних инвестиций. Если инвестор завёл на ИИС 400 тысяч, он получит 52 тысячи в рамках вычета. Если на следующий год человек внесёт ещё 400 тысяч на ИИС, то опять получит право на вычет. И так сколько угодно раз подряд. Но не забывайте, что вычетом может воспользоваться только тот, кто имеет доход, облагаемый НДФЛ по ставке 13%.

Схема вторая не даёт инвестору права на получение вычета за внесённые на ИИС деньги. Зато при закрытии счёта весь доход, полученный человеком от операций с ценными бумагами, освобождается от налога.

Модель налогообложения инвестор выбирает один раз, и она действует в течение всего периода существования ИИС.

Месяца за четыре до наступления "чёрного вторника" (случившегося, напомним,16.12.14) эксперты подсчитали, что при существующей тогда рыночной конъюнктуре граждане, вложившие деньги в облигации через механизм ИИС, смогут получать 12 – 16% ежегодно. В сегодняшней ситуации, когда заёмные деньги ощутимо подорожали, операции с облигациями также становятся ощутимо более прибыльными.

Ищи облигации в стоках

Вот что по этому поводу говорит частный инвестор из Екатеринбурга, присутствующий на рынке уже много лет:

– Параллельно с падением курса рубля в декабре обрушился фондовый рынок. Инвесторы стали избавляться от российских бумаг, в том числе от облигаций. Последние стали дешеветь, что, в свою очередь, привело к срабатыванию защитных механизмов. Банки и инвестфонды, которые держат в облигациях изрядную часть своих средств, стали активно сливать дешевеющий актив. Это дополнительно уронило цену на облигации. В том числе и на достаточно надёжные. С точки зрения частного инвестора это хорошо. Я покупаю бонды (облигации) на распродаже по сниженным ценам. Но при этом я понимаю, что беру на себя риски. В случае банкротства компании, выпустившей бумагу, мы, инвесторы, будем только в четвёртой очереди кредиторов.

300% в год – связываться не стоит

Вопрос риска при работе с бондами стоит на первом месте. Даже перед доходностью. Например, в ходе торгов 16 декабря 2014 года доходность облигаций "Мечела" достигла 301,43%, а облигаций "СУ-155 Капитал" – почти 245% годовых. Однако финансовые консультанты не спешили рекомендовать своим клиентам скупать эти бумаги. По ним слишком высок риск дефолта. Такие облигации относят к разряду "мусорных". О том, как с ними работать, мы рассказывали ранее.

Как замечает директор филиала брокерского дома "Открытие" в Екатеринбурге Виктор Немихин, существует класс инвесторов, которые умеют работать с мусорными облигациями. Но частнику связываться с этим инструментом не стоит.

Следовательно, бумаги с возможной доходностью 200 – 300% мы оставим за кадром и обратим свой взор на облигации менее прибыльные, но по надёжности сравнимые с банковским вкладом. В первую очередь это облигации федерального займа (ОФЗ). Эксперты замечают, что их надёжность даже выше, чем у депозита в банке. Как известно, возврат вклада гражданину гарантирует Агентство по страхованию вкладов (АСВ), тогда как оплату ОФЗ обеспечивает госбюджет РФ. Понятно, что при самом плохом раскладе средства в АСВ закончатся раньше, чем в государственной казне. К этому стоит добавить, что с дохода от операций с госбумагами не взимается НДФЛ. Что делает их ещё более привлекательными для частного инвестора. Виктор Немихин поясняет, что если частник намерен работать с государственными бумагами через ИИС, то ему следует выбрать описанную выше первую схему налогообложения. В этом случае гражданин получит налоговый вычет на сумму инвестиций и будет освобождён от налога с дохода.

30% в год с приемлемым риском

Но вернёмся к ситуации на бирже. Как договаривались, нас интересует доходность только по надёжным бондам. Сегодня, благодаря упомянутому выше обвалу на бирже, доходность многих облигаций ощутимо выше, чем по банковским вкладам. Например, в "чёрный вторник" ОФЗ с погашением в 2017 году можно было купить с доходностью 18%. На аналогичном уровне торговались долговые бумаги ряда субъектов РФ, в частности, Свердловской и Рязанской областей. На надёжных корпоративных бондах можно было получить доходность свыше 20%. Например, облигации ВТБ с погашением в 2016 году можно было купить с доходностью 20,3%.

Будем надеяться, что в начале 2015 года обвальные настроения уйдут с фондового рынка. Однако в это же время на нём должны проявиться последствия задирания (с 9,5% до 10,5%, а потом и до 17%) ключевой ставки. А это значит, что Российская Федерация, её субъекты, а также отечественные компании станут привлекать займы под более высокий процент. Антон Маслеников считает, что достаточно высока вероятность того, что в начале 2015 года на рынке будут оборачиваться облигации, способные принести доход порядка 30% годовых, при этом имеющие приемлемую надёжность. Но эксперт поясняет, что если рассчитывать только на купонные выплаты (фактически – процент, под который занимает деньги организация, выпустившая облигацию), то указанную доходность получить не удастся. Чтобы зарабатывать 20 и более процентов в год, инвестору надо отслеживать динамику рынка и вовремя продавать и покупать те или иные бумаги. Либо можно передать управление инвестиционным портфелем профессионалу – управляющей или инвестиционной компании. Виктор Немихин в свою очередь замечает, что альтернативой передачи средств в управление может быть покупка паёв ПИФов облигаций. Работа через ИИС это позволяет.

О том, что такое паевые инвестиционные фонды (ПИФы) облигаций, мы писали ранее.

Отдельно можно упомянуть покупку иностранных бумаг. Согласно букве закона, через ИИС можно работать с этими инструментами. Однако в ближайшее время, возможно, появятся разъяснения Центробанка, согласно которым индивидуальные инвестиционные счета со льготным налогообложением смогут применяться для покупки только российских бумаг. Кроме того, как подчёркивает Виктор Немихин, приобретая иностранные бумаги, частный инвестор принимает на себя валютные риски. В сегодняшней ситуации это спорное решение.